Master feeder
Master feeder konstrukcja, w której fundusz feeder – inwestujący swoje aktywa (minimum 85%) w jednostki uczestnictwa (lub tytuły – w przypadku funduszy zagranicznych) innego funduszu – master.
Działanie takich funduszy reguluje dyrektywa unijna UCTIS IV1.
Master feeder jakie są zalety?
W takiej konstrukcji funduszu można doszukać się przynajmniej trzech podstawowych zalet:
- jest to spore ułatwienie dla polskiego inwestora ponieważ nie generuje dodatkowych obowiązków podatkowych. Inwestując w fundusze zagranicznych firm zarządzających, inwestorzy muszą samodzielnie wyliczyć i odprowadzić podatek. Polskie TFI robią to za podatnika w momencie umarzania inwestycji. Więc inwestując w zagraniczne fundusze za pośrednictwem polskich funduszy, inwestor upraszcza sobie procedurę podatkową;
- największe zagraniczne firmy zarządzające dysponują znacznie większymi aktywami co dla inwestora otwiera ekspozycje na rynki znacznie większe niż polski i bardziej płynne;
- obniżenie kosztów wejścia w inwestycję, które w przypadku zagranicznych funduszy są wysokie.
Co na to prawo?
Fundusze feeder, zgodnie z przepisami, muszą inwestować minimum 85% aktywów w tytuły uczestnictwa innego funduszu (master). Pozostałe 15% aktywów może być zainwestowane w płynne aktywa lub instrumenty pochodne, stosowane jedynie w celach zabezpieczających. Feeder może kupować tytuły uczestnictwa tylko jednego funduszu master i musi posiadać odpowiednie zezwolenie.
Inne regulacje prawne:
- fundusze master oraz feeder muszą zawrzeć porozumienie w sprawie udostępniania wzajemnie informacji i współpracy; porozumieć muszą się również depozytariusze i audytorzy obu funduszy;
- fundusze feeder mogą mieć tylko jeden fundusz master; z kolei fundusze master muszą mieć więcej niż jednego feedera;
- fundusz master nie może być feederem innego funduszu;
- master nie może pobierać od feedera opłat manipulacyjnych;
- fundusz master udostępnia uczestnikom funduszy feeder bezpłatne dokumenty funduszu, a dokumenty funduszu feeder zawierają informacje o powiązaniach między funduszami.